O dinheiro da bateria chinesa alimentará a unidade EV da Europa

HONG KONG, 31 de maio (Reuters Breakingviews) - O dinheiro chinês deve alimentar o desafio da mobilidade ecológica na Europa. Mais de um em cada cinco carros vendidos no continente no ano passado era elétrico, tornando a região o segundo maior mercado mundial de veículos elétricos depois da China. Isso oferece uma nova oportunidade atraente para os fabricantes de baterias da República Popular, que já fornecem marcas europeias como Volkswagen (VOWG_p.DE), BMW (BMWG.DE) e Stellantis (STLAM.MI), bem como compatriotas como a Volvo -proprietário (VOLVb.ST) Geely. A dependência excessiva do líder de mercado chinês CATL (300750.SZ) e de seus pares pode ser um risco. Mas os grupos de baterias europeus rivais ainda são escassos e as montadoras globais têm mais a ganhar do que perder.

Fornecedores chineses de baterias, como Contemporary Amperex Technology (CATL), SVOLT, Envision e, mais recentemente, EVE Energy (300014.SZ), estão agitando as cadeias de fornecimento de mobilidade elétrica da Europa. Os investimentos globais do país asiático em baterias quadruplicaram para 14,2 bilhões de euros no ano passado em relação ao ano anterior, mostram dados da Rhodium. Com 4,5 bilhões de euros, os investimentos em projetos de construção de novas fábricas na Europa superaram os gastos com fusões e aquisições. Não são apenas os fabricantes de baterias. Fornecedores como a Shanghai Putailai New Energy Technology (603659.SS), que produz ânodos - um componente chave que permite que a corrente flua através de uma bateria - também estão se movendo para o oeste.

O influxo transformará a incipiente indústria de carros elétricos da Europa. Em primeiro lugar, os recém-chegados chineses podem controlar os custos. Em abril, os preços das células - módulos que são empilhados para criar conjuntos de baterias - eram muitas vezes mais de um quarto mais baixos na China do que na Europa, de acordo com uma pesquisa da Benchmark Mineral Intelligence, especialista do segmento.

Os fabricantes europeus de baterias terão dificuldades para competir. Eles não têm o tamanho de rivais como o CATL de US $ 140 bilhões, que representou mais de um terço das vendas globais de baterias no primeiro trimestre do ano, de acordo com Bernstein. Sua instalação húngara de US$ 7,6 bilhões, programada para iniciar a produção em massa em 2025, será a maior da Europa, com capacidade anual de 100 gigawatts-hora. Da mesma forma, a fábrica sueca de US$ 1,3 bilhão da Putailai será a maior fábrica de ânodo da Europa.

O acesso acessível a matérias-primas é outra vantagem. A Scale ajuda empresas da República Popular a negociar contratos mais favoráveis. Além disso, os fabricantes chineses de automóveis e componentes parecem estar liderando a corrida para comprar mineradoras e produtoras de ingredientes essenciais para células: 40% desses negócios nos últimos cinco anos envolveram um comprador chinês, mostram dados da Dealogic. As empresas do país asiático gastaram cerca de US$ 4,5 bilhões para adquirir participações em quase 20 minas de lítio nos últimos dois anos, segundo o Wall Street Journal.

Por último, mas não menos importante, os fabricantes chineses oferecem tecnologia mais avançada, como químicas de lítio-ferro-fosfato, que tornam as baterias mais baratas e seguras e ainda não foram fabricadas em escala comercial por rivais europeus ou sul-coreanos como a LG Chem (051910. KS) e Samsung SDI (006400.KS).

Nem todo mundo vai ganhar embora. Ao estabelecer raízes no relativamente jovem mercado europeu, os concorrentes chineses podem dificultar o amadurecimento de estrelas emergentes, como a sueca Northvolt. Isso também pode atrair atenção regulatória indesejada. Embora os vigilantes tenham tradicionalmente achado mais difícil examinar investimentos novos, como fábricas, novas políticas e crescentes tensões geopolíticas dão às autoridades da União Europeia uma caixa de ferramentas maior.

O Regulamento de Subsídios Estrangeiros da Europa, que entrou em vigor em janeiro, permite que a Comissão Européia examine os investimentos da UE e internacionais em busca de benefícios potenciais obtidos por meio de subsídios do governo. Esses poderes se estendem a locais totalmente novos. Outra iniciativa, acordada provisoriamente pelo Parlamento Europeu e pelos governos da UE em dezembro, estabelecerá padrões mais rígidos especificamente para as cadeias de fornecimento de baterias, exigindo o fornecimento responsável de matérias-primas e a reciclagem para recuperar materiais essenciais. Embora as regras se apliquem a todas as empresas, não apenas aos grupos chineses, elas podem complicar o processo de estabelecimento no bloco de 27 nações. Enquanto isso, os grandes subsídios liberados pela Lei de Redução da Inflação dos Estados Unidos provocaram um debate sobre se outros países deveriam fazer mais para apoiar as empresas locais. No início deste mês, o presidente francês Emmanuel Macron argumentou que os jogadores de fora da UE não deveriam acessar os incentivos pagos pelos contribuintes franceses.